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需求旺季来委内瑞拉玻利瓦尔兑美元临港造纸福

2019-01-14 05:05:29来源:励志吧0次阅读

  本文选自《中国证券报》,作者倪伟。

  2017年纸价大幅上涨,纸价回暖带动造纸行业走出低谷,港股市场中的造纸板块年初至今表现优良,跑赢大市。

  第四季度是造纸行业的传统旺季,包装用纸、文化用纸等需求将明显上升,叠加行业目前处于弱平衡状态,供给减弱需求升温。

  市场分析人士表示,虽然造纸板块前期有了一波可观的涨幅,但是造纸行业的上升周期依然存在,龙头造纸股仍值得继续配置。

  行业仍在上升周期自2016年下半年起纸价开始回暖,在今年年中掀起高潮做人不是耍心机。

  仅今年8月份全国大部分纸厂就进行了3至4次的提价,包括瓦楞纸、白板纸、生活纸、纸、铜版纸在内的原纸,每吨上涨300元到900元不等。

  原纸中,价格涨幅的为嘴巴长在人家的脸上瓦楞纸,从去年7月至今累计涨幅超过90%。

  行业人士表示,根据国家制定的2017年环保政策来看,2017年原纸上涨空间还很大。

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  纸价的上涨点燃了行业投资的热情,造纸行业的产能投资在2016年底随着纸价上涨而启动,但造纸行业属于重资产行业,生产线资金需求大,产能建设时间会比较长,因此2016年底的产能建设预计在2018年才能真正释放。

  另外,随着纸价的大涨,目前产业链处于低库存状态,供给持续减弱,需求继续升温,所以行业人士预计,至少今年来看,造纸行业的弱平衡状态还将持续,行业的上升周期仍然存在。

  同时,从需求方面来看,四季度是造纸行业的传统旺季,随着国庆节、中秋节、圣诞节等节日到来,包装方面需求将明显上升。

  再加上下半年“双11”、“双12”等电商购物节的刺激,日均十亿包裹的需求让市场非常振奋。

  另外,9月至12月是学生教材的备货期和开印期,文化用纸的需求也将大增

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  华泰证券指出,文化纸方面国庆前双胶纸和铜版纸均处于不接单或限制接单状态。

  9月中旬,铜版纸和双胶纸价格环比8月中旬分别仅上涨1.5%和2.3%,而同期木浆价格大幅上涨22.3%。

  预计文化纸涨价弹性较大,有望突破上半年高点。

  川财证券认为,受环保督查力度加大影响,造纸供给侧改革加速,中小企业因环保高压而关停,行业面临产能收缩,因此2017年上半年主要滞涨品类价格全线上涨,板块业绩持续向好,与此同时,行业集中度得到提升,龙头企业获得了更多的市场份额。

  预计下半年环保趋严,造纸行业新增产能有限,因此继续看好造纸板块行情,景气度有望延续,龙头企业由于掌握了更多的市场份额而有望领跑行业,下半年盈利动能仍然强劲。

  龙头股值得配置纸价的暴涨带动了行业回暖,今年以来龙头造纸股表现强势。

  港股方面,造纸龙头标的有三家,分别是包装纸龙头玖龙纸业(02689)、文化用纸龙头晨鸣纸业(01812)和业务转型代表理文造纸(02314)。

  此三股年初至今分别上涨134.56%、101.01%和79.55%,大幅跑赢大市。

  市场人士表示,投资造纸股,在龙头企业里挑选标的是稳妥的大方向。

  玖龙纸业作为包装纸的龙头,其白板纸以及瓦楞箱板的产能分别为260万吨和340万吨,公司同时在积极拓展白卡纸的产能。

  预计到2018年年底,公司将新增235万吨卡纸产能,届时玖龙纸业的总设计产能

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